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补库刺激需求 塑料有望反弹
作者:aoqing    文章来源:本站原创    点击数:692    更新时间:2018-2-28    

 

去年四季度以来,由于供需达到平衡,塑料(9590, 20.00, 0.21%)期货一直呈现区间振荡走势,振荡区间在920010200/吨。技术上来看,塑料期货再次下破9200/吨受阻,开始反弹检验上方9850/吨一线交易密集区的压力。
  1月停车的PE企业都已重新开车,目前PE生产利润保持在20003000/吨的水平,生产积极性得到保证,因此一季度后期企业没有过多的检修计划,PE生产企业将会在二季度正常集中检修。从春节前公布的数据来看,PE生产企业的开工负荷达到97%,虽然较此前满负荷甚至超负荷的生产有略微下降,但是仍然处于较高水平。
  目前来看,春节期间国内塑料生产企业仍保持着较高的开工负荷,短期市场供应相对充裕。不过进口方面,受废旧塑料进口审批限制,回料进口将会下降,加之春节期间进口较少,外部供应下降部分抵消了国内进口的下降。
  需求方面,春节期间PE下游企业大面积停车,PE需求处于年内低点。春节之后地膜进入消费旺季,下游膜厂将会集中补库,需求有望回升。但是从今年情况来看,市场采购意愿并不强烈,旺季不旺对于塑料的支撑作用有限。综合来看,塑料的供需整体呈现平稳偏弱局面,这决定了塑料很难打破目前区间振荡走势。
  目前PE库存处于低位。春节前,PE华北、华南、华中、华东四地有统计的石化PE库存仅为4.86万吨,较去年12月中旬下降近2万吨。除了石化库存偏低之外,目前PE的社会库存也处于偏低状态。春节前,PE华东社会库存为1.94万吨,处于正常水平,但是华南地区的社会库存仅为1.468万吨。
  目前来看,PE市场的分歧主要来自于库存。一方面,春节期间石化企业都在满负荷生产,而下游企业开工负荷大幅下降,虽然目前没有相关数据佐证,但是石化企业库存上升是必然趋势,石化企业存在一定的走量压力。另一方面,目前PE社会库存也处于低位,虽然今年消费旺季表现一般,但是企业正常的补库需求仍然会刺激市场消费,在这种情况下,下游补库需求同样会刺激石化企业的惜售和挺价心理。因此,后期石化企业和下游企业之间的博弈将会成为PE价格走势的关键。从国内PE上下游的构成来看,以两桶油为主的PE生产企业的定价能力较强,后期利用下游低库存和消费旺季补库挺价的概率较强,因此塑料有望延续目前反弹走势。
  综合来看,目前PE市场供应充足,但是节后需求旺季将会部分抵消供应充足对于价格的压制作用。与此同时,目前偏低的社会库存或引发市场集中抢购和石化企业挺价。短期受消费旺季影响,塑料价格有望反弹,但是考虑到供应充裕,反弹高度有限,预计难以突破前期交易密集区。

 

文章录入:woye    责任编辑:woye 
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